경제를 어떻게 봐야 할까 f.삼프로TV 김일구

7월 마지막인 오늘,

삼프로TV의 아침 방송을 보는데,

참 흥미로웠다.

 

개인적으로 좋아하는

김일구 상무님이 나와

주식 시장을 바라보는 관점과 현상에 대해 얘기했다.

 

흥미로웠고,

생각이 많아졌다.

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특히, 기억에 남는 김일구 상무님의 말이 있었다.

 

주변에 주식 투자를 해서 잃은 사람들을 많이 봤는데,

테마주 투자로 돈을 잃는 사람보다

매크로(거시)를 예측하다가 잃은 사람들이

더 많고 비중도 크다는 것이다.

 

테마주는 사람들이 그 위험성을 알고 있어,

크게 베팅하지 않는다.

(물론 한방을 노리고 올인하는 사람들도 있다)

 

그러나,

'앞으로 경제는 분명 이렇게 될 거야'라고

매크로를 예측하는 사람들은

훨씬 큰 비중으로 투자를 한다는 것이다.

 

그러니,

그 예측이 틀렸을 땐,

훨씬 큰 손실을 본다는 말은 일리가 있다.

 

필자도 테마주를 들어갈 때와

매크로를 보고 들어가는 종목들의

금액 비중은 완전히 다르다.

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시장을 예측하지 마라는 말이 있다.

 

그러나 우리 모두는 나름

시장을 예측하고 투자를 하게 마련이다.

 

필자는 주식 시장에서

예측 없는 투자는 없다고 생각한다.

 

그 예측이 맞고 틀리는 확률이 있을 뿐.

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김일구 상무님이 얘기한 오늘 방송의

주된 요점은 이런 것 같다.

 

주가는 매크로 보다는

*내레이션(narration)에 의해

결정되는 경우가 많다.

 

즉 사람들이 주로 이야기하는 것들,

우리가 '심리'라 말하는 것에 의해 움직인다는 것이다.

 

예를 들어,

요즘 매크로는 이렇게 생각하고 있다.

 

"경제가 이렇게 안 좋은데, 주가는 곧 폭락할 거야."

 

그러나 사람들의 심리는 이렇게 얘기하고 있다.

 

"코로나19 때문에 이제 언택트의 시대로 완전히 접어들었어."

"테슬라, 아마존, 구글은 더 성장할 거야."

"수소 경제는 대박날 거야."

 

현재까지의 주가를 보면,

주가는 매크로에 의해서가 아니라

내레이션에 의해 결정되고 있는 것이 맞는 듯하다.

 

내레이션엔

이야기와 꿈이 있기 때문이다.

(버블이 있을 수도 있다)

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지금의 상황은 참 복잡하다.

 

닷컴버블 때처럼,

실체가 없이 꿈만 있는 상황은 아니다.

 

백신이 나오면,

지금의 주도주들은 탄력을 잃을 수도 있다.

 

지금의 주도주가 힘을 잃으면,

경제가 좋아져도 주가는 떨어질 수 있다.

 

그리고 다시 사람들의 심리를 보자.

 

사람들이 이야기하는 내레이션들이

합리적인가,

아니면 비이성적인 과열인가.

 

많은 고민이 되는 시점이다.

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https://youtu.be/ehHcBAu56s0

*김일구 상무님이 얘기한 내레이션은

사람들 사이에서 말해지는 것들,

즉 심리와 스토리 같은 것들을 일컫는 듯하다.